棉花企業(yè)心態(tài)不定 明年純棉紗棉價將會如何
從調(diào)查來看，目前疆內(nèi)棉花企業(yè)的心態(tài)分歧比較大，有的軋花廠抓緊銷售，爭取2017年2月底前實(shí)現(xiàn)“雙結(jié)零”；有的軋花廠則捂緊“雙28”、“雙2”、“雙30”的棉花資源（含機(jī)采棉），短期向內(nèi)地移庫、報價出售的熱情不高，等待2017年3月份以后國內(nèi)棉價“不鳴則已，一飛沖天”的機(jī)會到來。對于2016/17年度棉價，一些機(jī)構(gòu)、棉花企業(yè)認(rèn)為上破17000元/噸、18000元/噸的概率比較大，春節(jié)前是棉價盤整筑底階段，行情將隨著2017年3月6日儲備棉輪出而展開上攻，棉花、滌綸短纖等原料將推動整個紡織、服裝產(chǎn)業(yè)鏈前行。
筆者的看法是2010/11年度、2015/16年度棉花價格出現(xiàn)爆發(fā)性上漲的關(guān)鍵因素并非是供需出現(xiàn)的大問題，而是超發(fā)貨幣的大前提下引發(fā)通貨膨脹的結(jié)果，只是投機(jī)資金一手導(dǎo)演的大戲，并非棉花、紡織、貿(mào)易商、政府相關(guān)部門真實(shí)意圖的反映。下面筆者從供需、資金和外圍市場形勢來簡單談?wù)劊?/font>
一、2016/17年度國內(nèi)棉花不存在供需“缺口”。首先，國內(nèi)棉花產(chǎn)量（470-480萬噸）+進(jìn)口量（110萬噸）+儲備棉輪出（約250萬噸）＞消費(fèi)（約720-750萬噸）；其次，印巴、越南等進(jìn)口棉紗在中低支紗市場對中國紡織企業(yè)的沖擊更大，棉花消費(fèi)或只是虛假繁榮；再次，儲備棉品質(zhì)能夠滿足紗廠配棉的需要（2016年輪出是個很好的證明），高等級、高品質(zhì)短缺或只是個炒作的偽命題；
二、大宗商品反彈國外、國內(nèi)將出現(xiàn)明顯的差別化。其一，由于就業(yè)、PPI數(shù)據(jù)較好及加息等一系列措施，美國為首的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)有望迎來小陽春，大宗商品（尤其是農(nóng)產(chǎn)品）外盤或呈現(xiàn)持續(xù)上漲的苗頭，但由于中國經(jīng)濟(jì)反彈、人民幣企穩(wěn)及通脹復(fù)制的希望很渺茫，因此將引發(fā)債務(wù)違約加劇，財政赤字進(jìn)一步擴(kuò)長等，國內(nèi)商品反彈即遭“當(dāng)頭棒喝”；其二、央行仍有可能救市，但資金將更多的流入實(shí)體，不再允許資金泛濫到“為所欲為，傷害實(shí)體”。為了抑制金融機(jī)構(gòu)過高的杠桿率，2017年上半年央行將繼續(xù)堅持偏緊的貨幣政策，直到出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速再下臺階、人民幣企穩(wěn)或升值及銀行及一些小型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)錢荒仍會停止，因此“錢緊、錢荒”將繼續(xù)，不可能出現(xiàn)“大躍進(jìn)”式放水和投資的可能；
三、外圍市場“黑天鵝”因素并不缺，棉花經(jīng)營風(fēng)險不低。第一，從美聯(lián)儲主席耶倫（JanetYellen）的表態(tài)來看，2017年美聯(lián)儲爭論的重點(diǎn)是加息三次還是兩次，對新興國家貨幣的影響可謂至關(guān)重要；第二，雖然美國退出TPP是大概率事件，但歐美日等發(fā)達(dá)國家對中國制造業(yè)、紡織品服裝出口的圍堵不會“停歇”，可以預(yù)見的是貿(mào)易壁壘、反傾銷將更頻繁的使用；第三地緣政治的風(fēng)險驟然上升，針對特朗普政府“一而再，再而三”的破壞中美關(guān)系、加大貿(mào)易戰(zhàn)，中國政府必然以一波關(guān)稅來報復(fù)對其實(shí)施的反傾銷關(guān)稅，“掰手腕”不可避免；而中日、中韓及中國同東南亞諸國的關(guān)系也很微妙；再加上歐盟、俄羅斯等政治和經(jīng)濟(jì)不確定事件頻發(fā)，因此棉花、紡織、服裝市場不會風(fēng)平也不會浪靜。
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